جهت دریافت کامل گزارش کلیک بفرمایید

گزارش هفتگی اقتصاد و بازارهای مالی؛ دلار، طلا، کامودیتی‌ها و بورس

بازارهای مالی در هفته منتهی به ۱ شهریور ۱۴۰۵ تحت تأثیر هم‌زمان چند متغیر مهم قرار داشتند؛ از وضعیت نقدینگی و عملیات بازار باز در اقتصاد داخلی گرفته تا تضعیف شاخص دلار، ادامه روند صعودی طلا و نقره و تحولات بازار جهانی فلزات و انرژی. در بازار سرمایه نیز شاخص کل و شاخص هم‌وزن همچنان در ساختار صعودی موردنظر تحلیلگران بولتن قرار داشتند.

بر اساس گزارش هفتگی اقتصادی سبدگردان آسال، مهم‌ترین محورهای مورد بررسی در این هفته شامل اقتصاد داخلی، عملیات بازار باز، بازار جهانی کالاها، طلا و سکه، دلار، بورس کالا و بازار سرمایه بوده است.

مهم‌ترین اتفاقات اقتصادی هفته در یک نگاه

برای داشتن تصویری سریع از شرایط بازار، مهم‌ترین متغیرهای گزارش‌شده در بولتن را می‌توان به شکل زیر خلاصه کرد:

وضعیت نقدینگی و عملیات بازار باز؛ نرخ بهره نزدیک ۲۴ درصد

یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اقتصاد داخلی در هفته گذشته، تحولات عملیات بازار باز و بازار بین‌بانکی بود. مطابق بولتن آسال، بانک‌ها در عملیات بازار باز ۴۸۳.۱ همت تقاضای ریپو ثبت کردند که از این میزان، ۶۰ همت مورد موافقت بانک مرکزی قرار گرفت. هم‌زمان ارزش توافق‌های بازخرید سررسیدشده ۶۰.۳ همت بود و در نتیجه از این محل ۰.۳ همت جذب صورت گرفت.

در بخش اعتبارگیری قاعده‌مند نیز بانک‌ها ۴۱۶.۵ همت تقاضا داشتند که ۴۱۲.۶ همت آن به توافق بازخرید سررسیدشده اختصاص یافت و در نهایت ۳.۸ همت تزریق از این مسیر انجام شد. همچنین مجموع تزریق خالص در این عملیات ۳.۶ همت گزارش شده و مانده تجمعی خالص جذب از ابتدای سال به ۳۶۱ همت رسیده است.

از سوی دیگر، نرخ بهره بین‌بانکی در هفته مورد بررسی در سطح ۲۳.۹۹ درصد قرار گرفت. قرار گرفتن نرخ در نزدیکی محدوده ۲۴ درصد نشان می‌دهد شرایط پولی همچنان برای فعالان بازارهای مالی اهمیت بالایی دارد و تغییرات آن می‌تواند بر جذابیت نسبی بازارهای مختلف اثرگذار باشد.

دلار جهانی؛ ادامه ضعف DXY و حمایت از طلا و نقره

شاخص دلار آمریکا در هفته گذشته تضعیف شد و تا محدوده ۹۸.۶ واحد پایین آمد. در تحلیل هفتگی بولتن، انتظار اصلاح بیشتر شاخص دلار تا محدوده ۹۷.۹۰ واحد مطرح شده است. این وضعیت از منظر تحلیل ارائه‌شده در بولتن، همچنان فضای مساعدی را برای ادامه حرکت طلا و نقره ایجاد می‌کند.

در تحلیل ماهانه اما ساختار بلندمدت DXY همچنان دارای روندی معتبر ارزیابی شده و محدوده ۱۰۳ تا ۱۰۵ واحد به‌عنوان اهداف موردنظر مطرح شده است. بنابراین میان چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت شاخص دلار تفاوت وجود دارد؛ در کوتاه‌مدت فشار اصلاحی و در افق بلندمدت احتمال بازگشت به سطوح بالاتر مورد توجه تحلیلگران قرار گرفته است.

طلا؛ عبور از ۴۶۰۰ دلار و ادامه روند صعودی

طلا یکی از مهم‌ترین دارایی‌های هفته گذشته بود. مطابق گزارش، کاهش شاخص دلار تا حوالی ۹۸.۶ واحد با تداوم رشد انس جهانی همراه شد و قیمت طلا تا محدوده ۴۶۳۰ دلار پیش رفت و حوالی ۴۶۰۰ دلار بسته شد. در گزارش، بخشی از این حرکت به نگرانی‌ها درباره کسری بودجه آمریکا و افزایش بدهی دولت‌ها نسبت داده شده است.

از منظر تحلیل تکنیکال، انس جهانی در هفته گذشته توانست از هدف ۴۵۰۰ دلار عبور کرده و تا حدود ۴۶۰۳ دلار رشد کند. سناریوی ارائه‌شده در بولتن، ادامه حرکت صعودی تا محدوده ۴۸۰۰ تا ۴۹۰۰ دلار را در نظر می‌گیرد؛ هرچند اصلاحات مقطعی در مسیر حرکت همچنان محتمل دانسته شده است. این موضوع نشان می‌دهد در شرایط فعلی، دو متغیر برای رصد بازار طلا اهمیت ویژه‌ای دارند: مسیر شاخص دلار و انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا.

نقره؛ سومین رشد هفتگی متوالی

نقره نیز در هفته گذشته عملکرد قابل توجهی داشت و قیمت آن در معاملات روز جمعه از ۶۸ دلار به ازای هر اونس عبور کرد. این حرکت، سومین افزایش هفتگی متوالی نقره را رقم زد.

در گزارش آسال، تقاضای صنعتی قوی، شرایط بازار اوراق قرضه و کاهش هزینه‌های استقراض از جمله عواملی عنوان شده‌اند که جذابیت فلزات گران‌بها را افزایش داده‌اند. کاهش هزینه فرصت نگهداری دارایی‌هایی مانند طلا و نقره نیز می‌تواند یکی از متغیرهای حمایتی این بازار باشد.

در سناریوی تکنیکال ارائه‌شده برای نقره، اهداف ۶۳ تا ۷۳ دلار مورد توجه قرار گرفته و در صورت شکست سقف کانال، محدوده ۸۶ دلار نیز به‌عنوان سناریوی احتمالی بالاتر مطرح شده است.

نفت؛ افزایش قیمت با احتمال اصلاح

بازار نفت طی هفته‌های اخیر تحت تأثیر تحولات عرضه و تقاضا و ریسک‌های ژئوپلیتیکی قرار داشته است. در گزارش هفته منتهی به اول شهریور، نفت WTI پس از عبور از اهداف قبلی و رسیدن تا محدوده ۹۳ دلار، وارد مرحله‌ای شده که احتمال اصلاح در آن مورد توجه قرار گرفته است.

بر اساس تحلیل بولتن، محدوده ۷۱ تا ۷۳ دلار همچنان به‌عنوان حمایت مهم نفت تگزاس شناخته می‌شود و رشدهای پیش‌رو در صورت وقوع، بیشتر ماهیت مقطعی خواهند داشت. سطح ۶۳ دلار نیز در چشم‌انداز بلندتر مورد توجه قرار گرفته است.

مس؛ ترکیب تقاضای صنعتی و محدودیت عرضه

یکی از جالب‌ترین تحولات بازار کامودیتی‌ها مربوط به مس است. در گزارش آسال، افزایش حدود ۵۰ درصدی قیمت مس طی یک سال بیشتر از آنکه صرفاً یک چرخه سنتی کالایی تلقی شود، به‌عنوان نشانه‌ای از کمبود ساختاری عرضه مورد توجه قرار گرفته است.

رشد تقاضا از سمت شبکه‌های برق، هوش مصنوعی و صنایع دفاعی در کنار محدودیت تولید معادن، موجب فشار هم‌زمان بر طرف عرضه و تقاضای این فلز شده است. کاهش هزینه‌های فرآوری و پالایش کنسانتره نیز نشانه‌ای از رقابت بالاتر برای دسترسی به کنسانتره کمیاب عنوان شده است. از منظر تکنیکال، قیمت مس در محدوده مقاومتی مهم قرار گرفته و ۱۸۶۰۰ دلار به‌عنوان هدف بعدی در صورت عبور از مقاومت مطرح شده است.

روی و آلومینیوم؛ ادامه رصد مقاومت‌های مهم

در بازار روی، قیمت پس از عبور از محدوده مقاومتی ۳۵۰۰ دلار وارد محدوده مقاومتی ۴۰۰۰ تا ۴۱۵۰ دلار شده است. تحلیل بولتن، در افق بلندمدت محدوده ۴۴۰۰ دلار را هدف بعدی بازار در نظر می‌گیرد.

در بازار آلومینیوم نیز پس از اصلاح قیمت از نزدیکی سقف تاریخی، قیمت در محدوده ۳۱۵۰ تا ۳۳۵۰ دلار قرار گرفته است. چشم‌انداز بلندمدت ارائه‌شده برای این فلز، هدف ۴۳۰۰ دلار را در نظر می‌گیرد.

گواهی سپرده شمش طلا و نقره؛ تحقق اهداف تحلیلی

در بازار داخلی، گواهی سپرده شمش طلا توانست از مقاومت ۲۵ میلیون ریال عبور کند و به هدف ۲۹ میلیون ریال برسد. این در حالی است که در تحلیل هفته قبل، شکست مقاومت ۲۵ میلیون ریالی به‌عنوان شرط ادامه حرکت صعودی مطرح شده بود. در گواهی شمش نقره نیز هدف ۴.۸۱ میلیون ریال که در تحلیل‌های قبلی مطرح شده بود، محقق شد.

این دو حرکت نشان می‌دهد بازار گواهی‌های مبتنی بر فلزات گران‌بها در هفته مورد بررسی همچنان از روند جهانی طلا و نقره و فضای قیمتی این دارایی‌ها تأثیر پذیرفته است.

تتر؛ حمایت ۱۸۵ هزار تومان زیر ذره‌بین

در بازار ارز دیجیتال و نرخ تتر، محدوده ۱۸۵ هزار تومان به‌عنوان حمایت مهم در تحلیل آسال مطرح شده است. طبق آخرین به‌روزرسانی بولتن، سناریوی شکست این حمایت در هفته قبل محقق نشد و تتر در محدوده ۱۸۵ هزار تومان کف‌سازی کرده و به سمت بالا حرکت کرده است.

در ادامه، شکست سقف ۱۹۶ هزار تومان می‌تواند مسیر را برای هدف ۲۰۵ هزار تومان باز کند و تاریخ ۱۱ شهریور نیز در تحلیل تکنیکال مورد توجه قرار گرفته است.

بورس تهران؛ ادامه سناریوی صعودی شاخص کل

بازار سرمایه ایران نیز در این هفته در کانون توجه قرار داشت. در تحلیل شاخص کل بورس، عبور از سقف ۵.۴ میلیون واحد باعث شده سناریوی اصلاحی قبلی بی‌اعتبار شود و این سطح اکنون به‌عنوان حمایت مهم شاخص در نظر گرفته شود.

در ادامه، انتظار رشد شاخص کل به سمت محدوده ۶.۵ تا ۷ میلیون واحد مطرح شده است؛ البته در این مسیر وقوع اصلاحات کوتاه‌مدت و مقطعی نیز محتمل دانسته شده است. تاریخ ۲۸ شهریور نیز از منظر تحلیل زمانی دارای اهمیت عنوان شده است.

شاخص هم‌وزن؛ نشانه‌های مثبت در نمادهای کوچک‌تر

شاخص هم‌وزن نیز پس از شکست محدوده مقاومتی خود، مسیر رسیدن به هدف ۱.۸۵ میلیون واحد را در سناریوی تحلیلی باز کرده است. البته همانند شاخص کل، احتمال اصلاحات جزئی در مسیر حرکت وجود دارد.

در واقع، همراهی شاخص هم‌وزن با شاخص کل می‌تواند از منظر تحلیل تکنیکال اهمیت داشته باشد؛ زیرا نشان می‌دهد سناریوی موردنظر فقط محدود به تعداد مشخصی از سهام بزرگ بازار نیست و بخش گسترده‌تری از بازار نیز در حال تجربه حرکت صعودی است.

ارزش دلاری بازار بورس چه پیامی دارد؟

یکی دیگر از شاخص‌های قابل توجه در بولتن، ارزش دلاری بازار بورس است. در پایان هفته، ارزش دلاری بازار ۱۰۲.۲ میلیارد دلار گزارش شده، در حالی که میانه تاریخی این متغیر ۱۲۲.۸ میلیارد دلار بوده است.

این فاصله می‌تواند از منظر مقایسه تاریخی، برای ارزیابی سطح کلی ارزش‌گذاری بازار مورد توجه قرار گیرد؛ البته ارزش دلاری به‌تنهایی معیار کافی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری نیست و باید در کنار سودآوری شرکت‌ها، نرخ ارز، وضعیت صنایع، جریان نقدینگی و ریسک‌های کلان بررسی شود.

بورس کالا؛ تداوم اهمیت صنایع پتروشیمی و فلزی

در بورس کالا نیز طیف متنوعی از محصولات پتروشیمی، شیمیایی و فلزی مورد معامله قرار گرفت. در بخش پلیمرها، برای نمونه، برخی محصولات مانند پلی‌اتیلن سبک خطی، پلی‌پروپیلن، PET و PVC تغییرات مختلفی در قیمت و میزان رقابت داشته‌اند.

در گروه محصولات شیمیایی نیز موادی مانند MEG، DEG، LAB، استایرن منومر، سود کاستیک، اوره گرانول، قیر، وکیوم باتوم و روغن پایه در گزارش مورد بررسی قرار گرفته‌اند و برخی از آنها تغییرات هفتگی یا ماهانه قابل توجهی داشته‌اند.

همچنین در بازار فلزات داخلی، قیمت‌هایی برای محصولات مختلف از جمله بیلت و بلوم، تختال، کنسانتره سنگ‌آهن، گندله، آهن اسفنجی، ورق گرم، میلگرد، کاتد مس، شمش روی و شمش آلومینیوم گزارش شده است.

جمع‌بندی؛ مهم‌ترین متغیرهای هفته آینده چیست؟

برآیند داده‌ها و تحلیل‌های ارائه‌شده در بولتن هفتگی اقتصاد نشان می‌دهد که در پایان هفته منتهی به ۱ شهریور ۱۴۰۵ چند محور بیش از سایر متغیرها اهمیت پیدا کرده‌اند.

از یک طرف، ضعف کوتاه‌مدت شاخص دلار و ادامه حرکت طلا و نقره، فضای مثبتی برای فلزات گران‌بها ایجاد کرده است. از طرف دیگر، نرخ بهره بین‌بانکی نزدیک ۲۴ درصد و وضعیت عملیات بازار باز همچنان از مهم‌ترین متغیرهای اقتصاد داخلی هستند.

در بازار کامودیتی‌ها، محدودیت عرضه مس، مقاومت‌های مهم مس و روی، وضعیت آلومینیوم و حمایت نفت WTI باید تحت نظر باشند. در بازار داخلی نیز شکست مقاومت گواهی شمش طلا و تحقق هدف گواهی نقره، عملکرد این بازارها را در کانون توجه قرار داده است.

در بورس تهران نیز ساختار تحلیلی گزارش همچنان صعودی است و محدوده‌های ۶.۵ تا ۷ میلیون واحد برای شاخص کل و ۱.۸۵ میلیون واحد برای شاخص هم‌وزن در سناریوی موردنظر قرار دارند. در همین حال، ارزش دلاری بازار همچنان پایین‌تر از میانه تاریخی خود قرار گرفته است.

در نهایت باید تأکید کرد که اعداد، محدوده‌های قیمتی و اهداف مطرح‌شده در این مقاله، برگرفته از تحلیل‌های موجود در بولتن هفتگی اقتصادی سبدگردان آسال هستند و نباید به‌تنهایی مبنای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری قرار گیرند. بررسی هم‌زمان شرایط بنیادی، تکنیکال، ریسک بازار و افق سرمایه‌گذاری برای تصمیم‌گیری دقیق‌تر ضروری است.

برای مشاهده جزئیات کامل نمودارها، تقویم اقتصادی، تحلیل بازارهای جهانی، بورس کالا و بازار سرمایه، بولتن هفتگی اقتصادی سبدگردان آسال را مطالعه کنید.